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合锻智能:压机龙头 服务智能制造

发布日期:2021-07-19 22:05   来源:未知   阅读:

  压机龙头,经营稳健。合锻智能是国内压机龙头,智能成套设备解决方案及安装调试技术国内领先,市场份额约30%。液压机、机械压力机两大产品系列,下游客户优质,配套特斯拉、比亚迪、江淮等知名企业,过去5年营收规模基本保持稳定。

  机械压力机业务高增长,配套特斯拉。与液压机相比,机械压力机能耗低、工作效率高,价格是其2倍以上,公司不断加强机械压力机业务,2016年收入规模达到9180万元,同比增长37.8%。同时,公司向特斯拉A 级供应商墨西哥生产基地提供机压机,彰显强大竞争力,未来有望在全球市场陆续斩获订单。

  收购中科光电(港股08111),业务拓展至色选机。通过收购中科光电,公司业务由成形机床拓展至智能色选设备领域,并以此为基础,研发通用化工业视觉系统。与传统业务相比,色选机毛利率更高,2016年达到44.5%,利润贡献突出,2016年毛利润占比达到56%,未来将有效拉动公司业绩增长。

  盈利预测与投资建议。公司作为国内压机龙头,研发能力出众,机械压力机、色选机等高单价、高毛利产品需求旺盛,业绩增长可期。我们预计2017-2019年EPS分别为0.18元、0.21元、0.25元,参考A 股智能制造类相关标的,给予2017年70倍PE,目标价为12.6元,给予“增持”评级。www.bj4i7.com.cn